早期创业投资如何做行业研究？

一级市场投资大体可分为三个阶段，初创期、成长期和成熟期，有四个权重指标贯穿其中：团队、产品、市场、财务。而根据各个阶段、各个基金偏好权重不同。

团队，背景是否资深，搭配是否合理，是否有足够商业经验和行业资源，是否具备管理大规模、高增速团队的能力。

产品，漏斗模型中各项数据是否良性，是否比同类竞品有竞争力，用户体验是否做到极致，模式是否能够快速复制。

市场，是否到达爆发点，存量、增量是否够大，互联网渗透率、市场集中度、市场化率是否会快速提升。

财务，GMV，ARPU，付费率，复购率，各项财务指标等等，未来能否建立商业模式。